川财证券--房地产行业动态点评:LPR报价与上期持

房产 2020-04-0161未知知admin

  央行此次发布的LPR:1年期LPR为4.05%;5年期以上LPR为4.75%,与前值持平。2020年恰逢收官“十三五”,全面建成小康之年。受疫情的影响,国内经济、财政短期内双双承压。自年初至今,国内多项逆周期举措陆续出台,中央、地方携手稳经济。2月3日,央行开展逆回购,释放1.2万亿元流行性,确保疫情防控特殊期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行。3月16日定向降准,释放长期资金5500亿元以支持实体经济发展,降低社会融资实际成本。随着疫情在全球蔓延,3月以来,多国采取降息措施以应对新冠病毒疫情对经济带来的冲击。美国联邦储备委员会3日宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点;加拿大央行3月4日宣布下调基准利率50个基点至1.25%,为2015年7月以来首次降息;近日,英国央行宣布降息50个基点,基础利率由0.75%降至0.25%,将利率降至2016年脱欧公投后的纪录低位。疫情影响下,全球或开启新一轮降息周期,国内逆周期调控或进一步加码以实现实体经济的恢复发展。

  2020年1-2月,房地产到位资金累计2.02万亿元,累计同比-17.5%。国内、自筹资金、定金及预收款、个人按揭同比分别为-8.6%、-15.4%、-23.9%和-12.4%,较前值分别变动-13.7%、-19.6%、-34.6%和-12.4%。其中,定金及预收款、个人按揭等“内生融资”方式下降幅度较大,主要原因在于销售受阻致回款缩量。目前,商品房利率采取以LPR为定价基准,在此基础上采取加点的方式来确定实际的房贷利率水平。融360数据显示,首套房贷利率于2019年11月达到峰值5.53%后结束六连涨并开始回落。2020年2月首贷利率全国首套房平均利率为5.50%,环比下降1BP,连续3个月呈下行趋势。当前,政策端主基调依然“以稳为主”,地方因城施策或更趋灵活。LPR趋稳的情况下首贷利率上行空间或有限,有助于疫情结束后需求回补、稳定市场。不排除个人按揭投放速度提升的可能,有助于房企资金面压力的缓解。

  相关标的:万科A、保利地产600048)、金地集团600383)、金科股份000656)、中南建设000961)、阳光城000671)、招商积余001914)等。

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